2016年第一季度全國GDP同比增長(cháng)6.7%，較去年全年繼續下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。投資再次成為推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)10.7%，較去年全年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。一季度水泥產(chǎn)量累計4.44億噸，同比增長(cháng)3.5%，結束了連續11個(gè)月的產(chǎn)量同比下降。全國水泥價(jià)格呈現先降后升走勢，3月份價(jià)格開(kāi)始反彈，長(cháng)三角地區的多輪價(jià)格調整引領(lǐng)全國水泥價(jià)格不斷回升。?

   1.宏觀(guān)

??2016年第一季度全國GDP同比增長(cháng)6.7%，較去年全年繼續下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。從全國31個(gè)省市區經(jīng)濟增長(cháng)情況來(lái)看，27個(gè)省市一季度GDP增速低于去年全年水平，只有兩個(gè)省份較去年全年有小幅增長(cháng)。一季度，投資再次成為推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)10.7%，較去年全年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中基建投資實(shí)現19.6%的同比漲幅，房地產(chǎn)投資實(shí)現6.2%的同比增長(cháng)，均較去年全年有顯著(zhù)提高。

??從地方經(jīng)濟數據可以看出，各地在新興產(chǎn)業(yè)、智能制造、電子商務(wù)等方面頻繁發(fā)力，正在形成新的經(jīng)濟增長(cháng)極，同時(shí)傳統產(chǎn)業(yè)改造升級也加快速度，投資結構出現新的變化。這些積極變化有利于國家經(jīng)濟走向可持續發(fā)展之路，升級版“中國速度”正在發(fā)生。

??1.1 GDP

??2016年第一季度，全國GDP同比增速為6.7%，延續了去年的下行走勢。分產(chǎn)業(yè)來(lái)看，第一產(chǎn)業(yè)GDP增速出現季度性下滑，第三產(chǎn)業(yè)GDP增速也出現下行走勢，第二產(chǎn)業(yè)GDP增速略顯穩定。分行業(yè)看，變化較大的是金融業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)GDP增速出現“腰斬”走勢，一季度為8.1%，較去年全年下降7.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)則出現大幅上漲行情，一季度GDP增速為9.1%，投資與銷(xiāo)售雙向顯著(zhù)回暖令其對國民經(jīng)濟增長(cháng)拉動(dòng)力增強。

??圖1：全國及三大產(chǎn)業(yè)GDP累計同比增速走勢圖（%）

??數據來(lái)源：國家統計局、中國水泥網(wǎng)研究院

??從各省市經(jīng)濟增長(cháng)情況來(lái)看，與去年同期相比，13個(gè)省市GDP增速下降，4個(gè)省市持平，14個(gè)省市GDP增速上漲；與去年全年相比，27個(gè)省市GDP增速下降，2個(gè)省市持平，2個(gè)省市上漲。其中增速最高的仍然是重慶、西藏和貴州，這三個(gè)省市區GDP增速超過(guò)10%；遼寧則出現負增長(cháng)，一季度GDP增速為-1.3%，遼寧、山西、黑龍江、吉林、河北位列GDP增速倒數前五名。

??1.2 PMI

??3月，國家統計局PMI與財新中國PMI均呈現明顯回升走勢，國家統計局PMI回升至榮枯線(xiàn)之上，環(huán)比上漲1.2個(gè)點(diǎn)；財新中國PMI環(huán)比上升1.7個(gè)點(diǎn)至49.7%。從國家統計局PMI分項指標來(lái)看，無(wú)論是生產(chǎn)還是訂單、出口，以及原材料購進(jìn)價(jià)格都有積極變化，新訂單、新出口訂單指標均呈現環(huán)比上漲2.8個(gè)百分點(diǎn)至榮枯線(xiàn)之上的表現，原材料購進(jìn)價(jià)格指標環(huán)比上漲5.1個(gè)百分點(diǎn)。所有指標都顯示3月份制造業(yè)出現明顯的復蘇跡象，但從不同類(lèi)型企業(yè)PMI值表現來(lái)看，小型企業(yè)的資金緊張狀況有所加劇，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨較大的資金緊張、市場(chǎng)需求不足和勞動(dòng)力成本上漲的壓力。

??圖2：PMI走勢圖（%）

??數據來(lái)源：國家統計局、WIND、中國水泥網(wǎng)研究院

??財新中國PMI同樣顯示受訂單總量回升的帶動(dòng)產(chǎn)出出現上升，不過(guò)企業(yè)仍在繼續收縮用工，海外需求仍然疲軟，新出口業(yè)務(wù)已連續4個(gè)月趨降。財新智庫專(zhuān)家表示所有分項指標較上月有所改善，表明前期的刺激政策效果在逐漸發(fā)揮，鑒于當前中國的復蘇態(tài)勢仍不明朗，政府有可能繼續保持適度的刺激政策引領(lǐng)市場(chǎng)信心。

??1.3 CPI、PPI

??3月份，CPI同比漲幅與上月持平，環(huán)比下降0.4%，環(huán)比下滑主要是受鮮活食品和部分服務(wù)項目?jì)r(jià)格回落的影響。春節過(guò)后鮮活食品價(jià)格的回落是導致CPI環(huán)比下降的主要原因，同比來(lái)看，食品價(jià)格漲幅較大，3月同比漲幅為7.6%，較2月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

??3月PPI同比降幅繼續收窄，隨著(zhù)原材料價(jià)格的回升，生產(chǎn)資料PPI同比降幅較上月收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來(lái)看，PPI較上月上漲0.5%，是2014年1月以來(lái)首次上漲。3月，部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格漲幅擴大，例如黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格環(huán)比分別上漲4.9%、2.3%，同時(shí)部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格止跌回升。??

??圖3：CPI、PPI當月同比增速走勢圖（%）

??數據來(lái)源：國家統計局、中國水泥網(wǎng)研究院

??1.4 M0、M1、M2

??3月末，廣義貨幣（M2）余額144.62萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.1個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額41.16萬(wàn)億元，同比增長(cháng)22.1%，增速分別比上月末和去年同期高4.7個(gè)和19.2個(gè)百分點(diǎn)。一季度凈投放現金1435億元，3月當月現金凈回收4770億元。

??圖4：M1、M2當月同比及當月新增人民幣貸款與現金凈投放量走勢圖（億元，%）

??數據來(lái)源：中國人民銀行、中國水泥網(wǎng)研究院

??一季度，人民幣貸款增加4.61萬(wàn)億元，外幣貸款減少216億美元；其中中長(cháng)期人民幣貸款增加3.17萬(wàn)億元，較去年同期增加1萬(wàn)億。

??初步統計，截止到3月末社會(huì )融資規模存量為144.75萬(wàn)億元，其中對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為97.42萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.5%。

轉載：中國水泥網(wǎng)